El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que, en mayo de 2025, el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró una caída del 0,3% respecto de abril, marcando así la primera baja mensual en 17 años, si se excluye el comportamiento excepcional durante la pandemia.
La principal causa de esta baja fue la disminución del 4,1% en los precios de los productos importados, mientras que los productos nacionales se mantuvieron prácticamente estables. Este descenso rompe con la tendencia sostenida de aumentos y se da en un contexto de recesión económica, contracción del consumo y fortalecimiento del peso frente al dólar.
Impacto y contexto
El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó la relevancia del dato en una publicación en la red social X, señalando que se trata de la única baja registrada en la serie actual del IPIM —que comienza en enero de 2016— si no se considera el mes de abril de 2020, cuando las restricciones por la pandemia afectaron de forma anómala la actividad económica.
En ese entonces, la demanda de bienes se desplomó y aumentó fuertemente la demanda de dinero, llevando la base monetaria del 6,8% al 10% del PBI entre febrero y mayo de 2020. Según Caputo, esta distorsión fue completamente revertida hacia fin de ese año.
Composición del índice
Dentro del IPIM, las mayores bajas se observaron en productos refinados del petróleo (-0,17%), productos agropecuarios (-0,10%) y productos metálicos básicos (-0,06%). Por otro lado, hubo leves subas en alimentos y bebidas (0,20%) y sustancias químicas (0,09%).
Otros dos indicadores mayoristas también mostraron retrocesos en mayo:
El IPIB (Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor), que excluye impuestos, también cayó un 0,3%.
El IPP (Índice de Precios Básicos del Productor), que incluye exportaciones y no contempla bienes importados, bajó un 0,2%, con una caída del 0,7% en productos primarios.
La variación interanual del IPIM se ubicó en 22,4%, la más baja desde diciembre de 2017. Este resultado se interpreta como una señal del freno en la dinámica inflacionaria mayorista, en un contexto en que la actividad económica sigue resentida.
Los tres índices —IPIM, IPIB e IPP— forman parte del sistema de precios mayoristas que elabora el INDEC. Todos utilizan precios relevados alrededor del día 15 de cada mes y ponderaciones basadas en datos del Censo Económico de 1994 y registros del comercio exterior.
